完美環(huán)球和好萊塢“六大”環(huán)球影業(yè)合作 憑的是募資能力

繼萬(wàn)達(dá)收購(gòu)傳奇影業(yè)之后，中國(guó)電影通往好萊塢的道路上又拿下一座重要城池。

幾天前，完美環(huán)球發(fā)布了一份公告稱(chēng)，與盛景網(wǎng)聯(lián)旗下盛景嘉成母基金成立了一只2.5億美元的基金，用來(lái)投資環(huán)球影業(yè)未來(lái)5年制作和發(fā)行的電影項(xiàng)目，投資占比大概在25%左右。在完美之前，國(guó)內(nèi)已經(jīng)有華誼、博納、萬(wàn)達(dá)等至少5家企業(yè)開(kāi)始選擇牽手好萊塢，但此次合作有明顯兩點(diǎn)不同。

首先，這次合作是中國(guó)公司首次與美國(guó)六大制片公司采取“全片單打包”的模式。也就是說(shuō)，未來(lái)5年內(nèi)，不管是環(huán)球影業(yè)主投主控還是參投的影片，這只基金都有投資的機(jī)會(huì);另一方面，作為好萊塢六大的環(huán)球影業(yè)也在考驗(yàn)中國(guó)財(cái)團(tuán)的實(shí)力與誠(chéng)意：投資額度要求達(dá)到2.5億美金規(guī)模。

作為此次基金的發(fā)起方之一，盛景嘉成母基金全程參與了與環(huán)球影業(yè)的合作過(guò)程。前天，小娛專(zhuān)訪(fǎng)了盛景嘉成母基金創(chuàng)始合伙人彭志強(qiáng)，他介紹了這次合作的來(lái)龍去脈，以及基金設(shè)計(jì)的整體交易結(jié)構(gòu)。

2.5億美金背后有三大秘密?

幾天前，完美環(huán)球與盛景嘉成共同成立基金投資環(huán)球影業(yè)的公告引發(fā)各方關(guān)注，但除了母基金2.5億美元的數(shù)字之外，關(guān)于基金出資、管理等各方面的信息似乎并沒(méi)有透露更多。那么，這只投到好萊塢六大的基金到底是什么來(lái)頭?

首先，這只2.5億美金的影視基金實(shí)際上雙方共同出資只有4.52億人民幣，其余的部分來(lái)自于該基金的其他LP投資機(jī)構(gòu)。此外，這還是一只雙GP基金，有兩家基金管理公司，一家管理海外電影投資;另一家管理國(guó)內(nèi)股權(quán)投資。

其中，在管理海外影視投資的基金管理公司中，完美環(huán)球占80%，北京盛景嘉成占20%。

盛景嘉成方面表示，這2.5億美元只是第一期基金，未來(lái)還會(huì)有第二期，甚至更多。

這支基金的兩位發(fā)起人原本就互為股東。完美環(huán)球的實(shí)際控制人池宇峰在盛景網(wǎng)聯(lián)持股，而盛景嘉成也在2011年投資了完美環(huán)球(彼時(shí)名稱(chēng)為完美影視)。

雙方從去年年初開(kāi)始就有通過(guò)成立基金投資海外電影的想法，并相繼在海外搜尋投資標(biāo)的，最終鎖定環(huán)球影業(yè)。

這只15億的基金主要用來(lái)通過(guò)“全片單”合作，參與環(huán)球影業(yè)未來(lái)5年投資的所有電影項(xiàng)目，至少50部。這意味著，完美環(huán)球未來(lái)5年內(nèi)并不存在選片風(fēng)險(xiǎn)，環(huán)球影業(yè)主投主控或者參與投資的所有電影，不管是票房賣(mài)相差的，還是躺著都能賺錢(qián)的影片，都要帶上完美環(huán)球一起玩。

在盛景嘉成方面看來(lái)，電影票房成功等受到諸多因素影響，與其在選片上吃虧，最保險(xiǎn)的方式就是采取這種“全片單”合作?！巴顿Y一個(gè)單片收益80%和100%都有可能，但也有可能賠的一塌糊涂，作為上市公司和專(zhuān)業(yè)基金管理人我們將通過(guò)5年50部片單合作獲得安全前提下的較高收益。”

想跟環(huán)球影業(yè)合作?2.5億美金起步，好萊塢考驗(yàn)中國(guó)財(cái)團(tuán)實(shí)力

其實(shí)，在私有化之前，完美是美國(guó)納斯達(dá)克上市公司。早期就曾經(jīng)跟環(huán)球影業(yè)接觸過(guò)，還曾經(jīng)代理環(huán)球影業(yè)“侏羅紀(jì)世界”這款游戲的全球發(fā)行。不過(guò)，即便有這層先前的關(guān)系，環(huán)球影業(yè)給完美開(kāi)出的條件也一點(diǎn)不客氣：2.5億美金起步。

盡管完美環(huán)球并不缺錢(qián)，一下拿出這2.5億美金也不是易事。此時(shí)，它并沒(méi)有選擇去銀行借錢(qián)，也沒(méi)有出讓更多股權(quán)，而是選擇與自家股東一起成立了一個(gè)母基金，還找來(lái)了一些其他LP共同出資。

這樣一來(lái)，完美環(huán)球就把環(huán)球影業(yè)拋出的融資難題成功化解為，左手有一條不錯(cuò)的投資渠道，而右手正好有資金來(lái)源。

完美環(huán)球選擇的股東正是盛景網(wǎng)聯(lián)。作為一家新三板上市公司，它的業(yè)務(wù)除了企業(yè)咨詢(xún)和培訓(xùn)以外，還包括基金投資。此前，盛景網(wǎng)聯(lián)曾經(jīng)投資過(guò)高瓴資本、紅杉資本等國(guó)內(nèi)一線(xiàn)基金以及500startups、Menlo、JVP等海外一線(xiàn)基金。

彭志強(qiáng)介紹，此次基金的回收期限采取5+2的方式設(shè)置，預(yù)期收益率在年化復(fù)利15%-20%之間，在安全前提下如此的復(fù)利回報(bào)還是很有吸引力的投資標(biāo)的，更何況對(duì)于完美發(fā)展具有戰(zhàn)略性意義。

除了環(huán)球影業(yè)，好萊塢其他公司怎么跟中國(guó)合作?

在完美環(huán)球與環(huán)球影業(yè)的合作之外，我們可以看到，從去年開(kāi)始，華誼兄弟與STX、湖南電廣傳媒與獅門(mén)影業(yè);博納影業(yè)與TSG等多家中國(guó)企業(yè)與好萊塢電影公司牽手合作。不過(guò)，這些合作方式各有各的不同。

電廣傳媒影業(yè)和獅門(mén)影業(yè)：雙方按照75%和25%的投資比例，累計(jì)共投資15億，包括至少50部影片的制作和發(fā)行。獅門(mén)影業(yè)的問(wèn)題在于自身沒(méi)有足夠強(qiáng)大的電影、院線(xiàn)，從后端電視以及衍生品收入中拿到的收入很少。所以，它會(huì)非常重視有著強(qiáng)大放映資源或者政府資源的合作方進(jìn)行合作。這其實(shí)也是好萊塢小制作公司在飽受六大的擠壓之后，實(shí)行的海外策略。

華誼兄弟和STX：3年內(nèi)，雙方將聯(lián)合投資、拍攝、發(fā)行不少于18部合作影片。華誼兄弟除了有部分合作影片在大中華區(qū)的發(fā)行權(quán)之外，華誼兄弟還享有合作影片全球分賬和著作權(quán)。從2015年華誼和STX的片單中看出，當(dāng)好萊塢巨頭們由于猶太財(cái)團(tuán)或者文化差異的限制無(wú)法大規(guī)模對(duì)中國(guó)市場(chǎng)探索時(shí)，這些小公司可以根據(jù)中國(guó)市場(chǎng)的需求和自己手頭的IP運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)來(lái)定制好萊塢大片。

復(fù)星和studio8：這個(gè)合作更像是典型的財(cái)務(wù)合作，優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)，良好的產(chǎn)業(yè)方向和資本支持。但作為一個(gè)初創(chuàng)型的工作室在產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)非常成熟的好萊塢傳統(tǒng)電影市場(chǎng)要進(jìn)行實(shí)驗(yàn)性顛覆，在早期打響知名度還是很重要的。目前，sidiudio8并沒(méi)有被北美觀眾熟知，當(dāng)初復(fù)星投資應(yīng)該是看中華納此前有過(guò)中小成本票房以小博大的經(jīng)歷。

博納與TSG：博納的合作片單都是通過(guò)TSG進(jìn)行投資的，相當(dāng)于TSG的一個(gè)投資方。所以，僅僅留在資本層面對(duì)電影進(jìn)行投資，而在我們真正期待的電影拍攝方面的合作，則可能需要等待一段時(shí)間，在考慮到跨境投資的稅收和整體回報(bào)，以及TSG利潤(rùn)分成的情況下，該筆投資的戰(zhàn)略意義不言自明。